债券市场资讯（第224期）

重点关注：

1、债市要闻速览

据中国证券报，专家认为，11月LPR维持不变，无碍实体经济融资成本下行。今年以来LPR多次下降对贷款利率的引导作用正在显现，实体经济融资成本有望延续下行态势。11月LPR报价未作调整，主要受中期借贷便利(MLF)利率保持不变、资金市场利率快速上行、商业银行净息差持续承压、前期政策处于观察期等多方面因素影响。展望LPR年内调降空间，市场观点存在一定分歧。有观点认为，5年期以上LPR仍存下降空间，下调居民房贷利率是推动房地产市场企稳回暖的关键。

2、利率走势分析

2022年11月17日至2022年11月22日期间，5年期AAA级、AA级公司债到期收益率均呈小幅下降，5年期AA+级公司债到期收益率均呈小幅上升。2022年11月17日5年期AAA级、AA+级、AA级公司债到期收益率较2022年11月22日分别下降0.54bp至3.1964%，上涨1.06bp至3.4738%，下降0.59bp至3.9416%。3、机构看债市

东北证券：2023年中央转移支付怎样安排？2022年，在地方土地出让收入、税收收入大幅下滑的背景下，为弥补地方财政收入的下滑，中央财政转移支付的力度有所加大。据统计，2022年中央对地方转移支付约为9.8万亿元，比2021年增加近1.5万亿元，增长18%，创下近些年新高。近期财政部官网已经公告了明年中央财政转移支付的部分安排，目前已经提前下达的一般性转移支付包括：均衡性转移支付（均衡性转移支付、农业转移人口市民化奖励资金）、重点生态功能区转移支付、老少边穷地区转移支付（重点生态功能区转移支付、民族地区转移支付）和成品油税费改革转移支付。

总体来看，对于目前公布的转移支付项目，2023年共计安排为2.53万亿，较2022年下降297.38亿元，下滑比例为1.16%。尽管一般性转移支付出现一定下滑，但是在经济修复、留抵退税政策退出等影响下，2023年地方政府的税收收入和土地出让收入预计会有一定回升。因此整体来看，转移支付的下滑，并不会对地方政府的财政压力造成过大的负面影响，明年地方政府的财政压力会小于今年。

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